はじめに

2026年9月28日（月）の米国株式市場は

米国とイランの和平合意を巡る不確実性による原油価格上昇と、それを背景としたインフレ懸念/政策金利利上げを睨んだ米国債利回りの上昇もあっていずれも下落したのだが、自分の所有しているボーイング（BA）株は

7％近い大幅下落。

市場に比べてかなり下落幅が大きかったので調べてみたところ、掲題の件が原因だったようだ。以下、その内容について確認しておくことにする。

ボーイング737MAXの不具合に関する直近の状況

2026年9月26日（土）
- ウォール・ストリート・ジャーナル誌が以下の報道
  - ボーイング社の文書を引用して、同社が着陸時に自動航法機能が作動しなくなる可能性のある737MAXのソフトウェア不具合を特定したと報じる
  - 同紙によると、この問題はコックピットのソフトウェア更新に起因するもので、ミッスドアプローチ（着陸失敗）後に乗務員が計画された飛行経路を変更した際に発生する可能性がある
  - 同誌によると、ボーイングは8月下旬、737MAXの運航会社に対しこの問題は安全上のリスクをもたらさないとの見解を伝えていたとのこと
  - サウスウエスト航空とユナイテッド航空は、問題のソフトウェアを搭載した新型737MAX機の納入を見合わせるようボーイングに要請し、代わりに旧バージョンのソフトウェアを搭載した機体の納入を求めた
  - 不具合のあるソフトウェアを搭載して運航されている機体の数は、現時点では明らかになっていない
  - ボーイング、航空会社、規制当局は、この問題と、それが飛行の安全性に懸念をもたらすかどうかについて評価を進めている
- ウォール・ストリート・ジャーナル誌の報道後、ロイター通信によるコメント要請に対するボーイングの声明
  - 先月、特定の着陸シナリオにおいてパイロットが自動飛行誘導を利用できなくなる可能性があるこのソフトウェアの問題について、すべての737運航会社に通知した
  - 当社は、こうした事態を安全に処理するための既存のパイロット手順を補強する情報を運航会社に共有した。当社のエンジニアは、この問題を恒久的に解決するためのソフトウェア更新に取り組んでいる
- 報道後の米連邦航空局（FAA）の声明
  - 特定のボーイング737MAX機のフライトコンピュータ向けソフトウェア更新に潜在的な問題があることを認識しており、ボーイングおよび各航空会社と緊密に連携している
  - FAAは是正措置審査委員会を招集し、安全上の懸念が確認された場合は直ちに対処する
2026年9月28日（月）
- 米連邦航空局（FAA）のBryan Bedford長官の記者団に対するコメント
  - （ソフトウェアの不具合に）問題がないと確認できるまでMAX10の認証を遅らせる
  - 問題のソフトウエアはGEエアロスペースが供給しており、比較的早期に修正版が開発される可能性がある
  - 今回は問題への注目度が高いため、GEはソフトウエアの修正をかなり早く進めようとするかもしれない。数週間なのか、数日なのか、数カ月なのかは分からない
  - 今回の不具合が発生してもパイロットは機体の操縦を維持できる。2018年と2019年に起きた737MAXの2件の墜落事故に関係した自動飛行制御ソフトウエアの問題とは異なる
- Bedford長官の発言後の関係各社のコメント
  - ボーイングの広報担当者：認証手続きを進める中、引き続きFAAの方針に従って対応する
  - GEエアロスペース：報道各社のコメント要請に現時点では応えていない
  - アラスカ航空とユナイテッド航空：保有機では現在、問題となっているソフトウエアを使用していない

まとめ

以上、ボーイング737MAXの新たな不具合の最新状況について整理してみた。

上述したBedford長官の発言にあった2018年と2019年の737MAX墜落事故以降にも、737MAX型機に関しては2024年1月に737MAX9型機の不具合があり増産が凍結され、その後事故を受けたFAAによる2024年3月の監査で737MAXの製造過程で多数の問題があることが発覚し、製造や認証に関してはFAAの厳しい監視下に置かれている状況だった。

ここ最近は737MAXに関する大きな問題もなく、2026年7月の2026年第2四半期決算では737MAXの増産計画も順調そうに見えただけに、今回の不具合はかなり失望を誘うものとなった。

ちなみにソフトウェアの製造元とされるGEエアロスペース株（こちらも自分が所有している）は

ボーイング株よりは小幅だが、市場に比べると大きな下落となっている。この両社の株価下落幅の違いはソフトウェア不具合もさることながら、それに起因するボーイングの737MAX10型機の認証遅れの方が影響が大きいと市場が見ているためなのだろう。

年初来のボーイング株の推移を見てみると

中東情勢に影響され不安定な株価推移が続き、7月末の決算後に上昇して年初来10％を超える局面もあったが、その後は市場がほぼ横ばいで推移する中で下落傾向（恐らく中東情勢、商用機の認証/生産台数拡大の状況、労使との交渉などの懸念）となっており、更に今回の不具合を受けて年初来安値を更新してしまっている。

今後のボーイング株だが、まずは今回の不具合が大きなものではなく、早期に修正が可能なものでありることを願いたい。ただ今回の不具合が早期解決したとしても、直近の下落傾向要因が解消されない限りは根本的な改善にはつながらないため、厳しい時がしばらく続きそうだ。10月末に予定されている2026年第3四半期決算が、市場の懸念や不安を緩和する内容であればよいのだが、どうなるだろうか。