はじめに

昨日はゼネラル・エレクトリック（GE）の第1四半期決算発表があったのだが、それに伴い株価は約4.5%の上昇。

2019年4月8日にJPモルガンのアナリスト、スティーブン・ツサ氏が米ゼネラル・エレクトリック（GE）の投資判断を引き下げてから20日程しか経っていないのだが、何か今後の見通しに影響があったのか。

第1四半期決算発表の概要

以下はロイターの記事より引用・抜粋。

米ゼネラル・エレクトリック（GE）が30日発表した第1四半期決算は、利益が市場予想を上回り、キャッシュフローが予想よりも小幅な減少にとどまった
第1四半期の継続事業ベース利益は、前年同期比で3倍増超となった
航空機エンジン、石油・ガス、ヘルスケアの各部門が増収となり、業績押し上げに寄与した
継続事業ベースの株主帰属利益は9億5400万ドルで、前年同期の2億6100万ドルから拡大
継続事業ベースの1株利益も0.11ドルと、前年同期の0.03ドルから増加した
調整後の1株利益は0.14ドルで、アナリスト予想の0.09ドルを上回った
総売上高は2％減の272億9000万ドル。ただ、予想の270億5000万ドルは上回った
インダストリアル事業のキャッシュフローはマイナス12億ドルで、アナリスト予想のマイナス21億6000万ドルよりも小幅な減少にとどまった
キャッシュフローの下支えをしたのは主に輸送部門の売却益だった。GEは鉄道車両エンジンなどを製造する輸送部門を29億ドルで米鉄道用部品メーカーのワブテック（WAB）に売却した
電力部門は利益が71％減の8000万ドル、売上高は22％減の57億ドル。受注は14％減だった
またGEが今後の中核事業と位置付ける航空機エンジン、電力、再生可能エネルギーの各部門の利益率は軒並み低下した
通年の業績見通しは据え置き。ボーイング（BA）737MAX機の世界的な運航停止がGEにとって「新たなリスク」になると指摘した

まとめ

昨日の第1四半期決算発表を見てみると、GEの株価が一日で4.5%も上昇した理由がよく分からないというのが正直なところ。

確かに上に挙げた数字や下記のGEが公表しているレポートの数字は前年同期比では改善している。

とはいえ、アナリストの予想を上回った事が株価の上昇に寄与しただけで、色々な課題はまだまだ残っている様な気が個人的にはする。

カルプCEOも同日のアナリスト向けカンファレンス・コールの中で”One quarter is a data point not a trend”（1四半期はトレンドではなく、データポイントに過ぎない）とし、キャッシュフローの改善も“principally driven by timing”（主にタイミングによって決定される）と述べている。

通年の業績見通しも据え置き（2019 guidance remains unchanged）であるし、新たなリスクとしてボーイング（BA）737MAX機の世界的な運航停止も挙げている（Boeing 737 MAX a new risk）。なぜボーイング737MAXをGEにとってのリスクとして挙げているかと言うと、737MAX8型機のエンジン「LEAP-1B」は、GEとフランスのサフランの合弁会社であるCFMインターナショナルが製造しているため。

直近1ヶ月のGEの株価チャートは以下の通り。