はじめに

昨日2022年5月26日の米国市場は、百貨店大手メーシーズ（M）、ディスカウント小売大手のダラー・ゼネラル（DG）やダラー・ツリー（DLTR）がいずれも通期見通しを上方修正したり、米連邦準備理事会（FRB）の積極的な利上げに対する懸念が和らいだこともあり

上記の様に大きく上昇。

そんな中、自分の所有銘柄であるクラフト・ハインツ（KHC）株は

市場に逆行して6.1%の大幅下落。理由は掲題のアナリストの投資格付けアップデートが原因と思われる。以下その内容を確認しておくことにする。

UBSのアナリストCody Ross氏のケロッグ投資格付けアップデート

投資格付け：NeutralからSellに下方修正

目標株価：40ドルから34ドルに下方修正

以下はCody Ross氏の投資格付けアップデートの要旨。

KHC is contending with one of the highest inflationary pressures over the next 12 months, increasing their need to take another round of price this year, which we believe is unlikely in light of WMT’s and TGT’s commentary last week
クラフト・ハインツは今後12ヶ月間で最も高いインフレ圧力の1つと闘っており、今年は価格を改定する必要性が高まっていますが、我々にとっては先週のWMT（ウォルマート）とTGT（ターゲット・コーポレーション）のコメントに照らして考えられないことです
（The company）has pulled back significantly on promotions, competes in categories with greater trade down risk, and has arguably the highest risk to consumer trade down to private label
（同社は）プロモーションを大幅に削減しトレードダウン（より安いものを買おうとする消費動向）のリスクが高いカテゴリーで競争しており、消費者の自社ブランドへのトレードダウンのリスクが間違いなく最も高い
If the company is not able to pass through pricing in 2H22, we believe this would serve as a negative catalyst to the shares
クラフト・ハインツが22年下半期に価格設定を切り抜けられない場合、我々はこれが株価へのマイナスの触媒として作用すると考えている

補足すると先週ウォルマートとターゲット・コーポレーションは先週の決算発表でいずれも通期見通しを下方修正しており、その原因の一つとして価格インフレにより食料品に関する消費者の支出が減少していることが考えられるため、上記アナリストのコメントに繋がったものと思われる。